Wpływ eksportowania na strukturę kapitałową przedsiębiorstw w świetle badań empirycznych
DOI:
https://doi.org/10.15678/krem.764Słowa kluczowe:
eksport, wskaźniki zadłużenia, sytuacja eksporterów, struktura kapitałowaAbstrakt
Celem artykułu było przedstawienie wyników badań empirycznych różnic w poziomie zadłużenia pomiędzy spółkami prowadzącymi działalność eksportową a spółkami prowadzącymi wyłącznie sprzedaż krajową. Badania przeprowadzono dla spółek notowanych na GPW w latach 2000-2009. Porównania przeprowadzono dla wskaźników ogólnego zadłużenia obliczanych jako iloraz zobowiązań ogółem do aktywów ogółem, do sprawdzenia istotności statystycznej wykorzystano test Cochrane'a-Coxa. Różnice w poziomie zadłużenia nie zawsze były istotne statystycznie, ale poza spółkami metalowymi eksporterzy albo posiadali porównywalny, albo wyższy poziom zadłużenia w porównaniu ze spółkami nieeksportującymi.Pobrania
Bibliografia
AcaStat Handbook [2012] http://www.acastat.com/Handbook/15.html, dostęp: 1.02.2012.
Agmon T., Lessard D.R. [1977], Investor Recognition of Corporate International Diversification, „Journal of Finance", vol. 32, nr 4. DOI: https://doi.org/10.2307/2326511
Burgman T.A. [1996], An Empirical Examination of Multinational Corporate Capital Structure, „Journal of International Business Studies", vol. 27, nr 3. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490143
Chen C.J.P. et al. [1997], An Investigation of the Relationship between International Activities and Capital Structure, „Journal of International Business Studies", vol. 28, nr 3. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490111
Chkir I.E., Cosset J.C. [2001], Diversification Strategy and Capital Structure of Multinational Corporations, „Journal of Multinational Financial Management", vol. 11, nr 1. DOI: https://doi.org/10.1016/S1042-444X(00)00040-2
Doukas J., Pantzalis C. [2003], Geographic Diversification and Agency Costs of Debt of Multinational Firms, „Journal of Corporate Finance", vol. 9. DOI: https://doi.org/10.1016/S0929-1199(01)00056-6
Ethier W.J. [1986], The Multinational Firm, „The Quarterly Journal of Economics", vol. 101, nr 4. DOI: https://doi.org/10.2307/1884179
Fatemi A.M. [1988], The Effect of International Diversification on Corporate Financing Policy, „Journal of Business Research", vol. 16, nr 1. DOI: https://doi.org/10.1016/0148-2963(88)90078-1
Heston S.L., Rouwenhorst K.G. [1994], Does Industrial Structure Explain the Benefits of International Diversification?, „Journal of Financial Economics", vol. 36. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(94)90028-0
Kedia S., Mozumdar A. [2003], Foreign Currency Denominated Debt. An Empirical Examination, „Journal of Business", vol. 76, nr 4. DOI: https://doi.org/10.1086/377029
Kim W.S., Lyn E.O. [1986], Excess Market Value, the Multinational Corporation and Tobin's Qratio: A Note, „Journal of International Business Studies", vol. 17, nr 1. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490420
Kwok C.C.Y., Reeb D.M. [2000], Internationalization and Firm Risk: An Upstream - Downstream Hypothesis, „Journal of International Business Studies", vol. 31, nr 4. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490925
Lee K.C., Kwok C.C.Y. [1988], Multinational Corporations vs. Domestic Corporations: International Environmental Factors and Determinants of Capital Structure, „Journal of International Business Studies", vol. 19, nr 2. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490381
Lessard D. [1973], International Portfolio Diversification: A Multivariate Analysis for a Group of Latin American Countries, „Journal of Finance", vol. 28, nr 3. DOI: https://doi.org/10.2307/2978634
Levy H., Sarnat M. [1970], International Diversification of Investment Portfolios, „The American Economic Review", vol. 60, nr 4.
Low P.Y., Chen K.H. [2004], Diversification and Capital Structure: Some International Evidence, „Review of Quantitative Finance and Accounting", vol. 23, nr 1. DOI: https://doi.org/10.1023/B:REQU.0000037064.15144.04
Mansi S.A., Reeb D.M. [2002], Corporate Diversification: What Gets Discounted?, „Journal of Finance", vol. 57, nr 5. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00492
Michel A., Shaked I. [1986], Multinational Corporations vs. Domestic Corporations: Financial Performance and Characteristics, „Journal of International Business Studies", vol. 17, nr 3. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490435
Myers S.C. [1977], Determinants of Corporate Borrowing, „Journal of Financial Economics", vol. 5. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(77)90015-0
Nesterak J., Kowalik M. [2004] Finanse firm: długoterminowe zarządzanie finansami, Wydawnictwo Anvix, Kraków.
Reeb D.M., Mansi S.A., Allee J.M. [2001], Firm Internationalization and the Cost of Debt Financing: Evidence from Non-provisional Publicly Traded Debt, „Journal of Financial and Quantitative Analysis", vol. 36, nr 3. DOI: https://doi.org/10.2307/2676289
Rugman A. [1976], Risk Reduction by International Diversification, „Journal of International Business Studies", vol. 7, nr 2. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490702
Shapiro A.C. [1978], Financial Structure and Cost of Capital in the Multinational Corporation, „Journal of Financial and Quantitative Analysis", vol. 13, nr 2. DOI: https://doi.org/10.2307/2330383
Singh M., Davidson W.N., Suchard J. [2003], Corporate Diversification Strategies and Capital Structure, „Quarterly Review of Economics and Finance", vol. 43. DOI: https://doi.org/10.1016/S1062-9769(02)00124-2
Singh M., Nejadmalayeri A. [2004], Internationalization, Capital Structure, and Cost of Capital: Evidence from French Corporations, „Journal of Multinational Financial Management", vol. 14, nr 2. DOI: https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2003.07.003
Strupczewski G. [2008], Proces zarządzania ryzykiem [w:] Ubezpieczenia wobec wyzwań XXI wieku, red. W. Ronka-Chmielowiec, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, nr 1197, Wrocław.
Toy N. et al. [1974], A Comparative International Study of Growth, Profitability, and Risk as Determinants of Corporate Debt Ratios in the Manufacturing Sector, „Journal of Financial and Quantitative Analysis", vol. 9, nr 5. DOI: https://doi.org/10.2307/2329684
