Badanie efektywności inwestycji w złoto za pomocą metody TRB
DOI:
https://doi.org/10.15678/ZNUEK.2014.0930.0605Słowa kluczowe:
złoto, inwestycje finansowe, analiza techniczna, test t-StudentaAbstrakt
Zakup złota uważany jest za względnie pewną lokatę kapitału, gdyż siła nabywcza tego kruszcu na ogół nie wykazuje tendencji do zmniejszania się w dłuższym okresie. Powstaje jednak pytanie, czy i na ile inwestycja w złoto fizyczne może być dochodowa w krótkim terminie. Artykuł można uznać za próbę odpowiedzi na to pytanie. Celem pracy jest zbadanie, czy cenę złota można badać za pomocą narzędzi analizy technicznej i czy możliwe jest osiągnięcie ponadprzeciętnych dochodów z inwestycji w złoto w krótkim okresie, a w efekcie – zweryfikowanie hipotezy o efektywności rynku złota inwestycyjnego w słabym sensie. W artykule zastosowano popularną w analizie technicznej metodę zasięgu przebicia (trading range break – TRB). Umożliwiło to wyznaczenie rozkładów warunkowych stóp zwrotu z inwestycji w złoto. Efektywność inwestycji w złoto została zweryfikowana przez zastosowanie testu istotności t-Studenta dla warunkowych stóp zwrotu i oczekiwanej stopy zwrotu, testu efektywności poza próbą oraz przez porównanie wyników inwestowania cyklicznego ze strategią „kup i trzymaj”.Pobrania
Bibliografia
Bachowski C., Kudełko J., Wirth H. [2011], Ocena światowego rynku górniczych projektów zasobowych metali nieżelaznych, „Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energii Polskiej Akademii Nauk”, nr 81.
Borowski K. [2008], Rynek złota i monet [w:] Inwestycje alternatywne, red. I. Pruchnicka-Grabias, CeDeWu, Warszawa.
Brock W., Lakonishok J., LeBaron B. [1992], Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns, „Journal of Finance”, vol. 47, http://dx.doi.org/10.1111j.1540-6261.1992.tb04681.x. DOI: https://doi.org/10.2307/2328994
Campbel H.M. [2011], Simple Technical Trading Rules on the JSE Securities Exchange of South Africa, Part 2, „Proceedings of the World Congress on Engineering”, vol. 1.
Chang E.J. i in. [2004], Testing for Predictability in Emerging Equity Markets, „Emerging Markets Review”, vol. 5, http://dx.doi.org/doi:10.1016/j.ememar.2004.03.005. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2004.03.005
Cheung W., Lam K.S.K., Yeung H.F. [2007], The Profitability of Simple Technical Trading Strategies: The Case of Hong Kong, Working Papers Series, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1008740## (data dostępu: 21.07.2014).
Cheung W., Lam K.S.K., Yeung H.F. [2011], Intertemporal Profitability and the Stability of Technical Analysis: Evidences from the Hong Kong Stock Exchange, „Applied Economics”, vol. 43, http://dx.doi.org/10.1080/00036840902817805. DOI: https://doi.org/10.1080/00036840902817805
Coutts J.A. [2010], Trading Rules and Stock Returns: Some Further Short Run Evidence from the Hang Seng 1997–2008, „Applied Financial Economics”, vol. 20, nr 21, http://dx.doi.org/10.1080/09603107.2010.524613. DOI: https://doi.org/10.1080/09603107.2010.524613
Coutts J.A., Cheung K. [2000], Trading Rules and Stock Returns: Some Preliminary Short Run Evidence from the Hang Seng 1985–1997, „Applied Financial Economics”, vol. 10. DOI: https://doi.org/10.1080/096031000437935
Duke F. [2004], Understanding the Precious in Metals, „Futures”, Stock, Commodity, Options and Forex Strategies for the Modern Trader, The Alpha Pages Magazine.
Filipowicz E. [2010], Inwestycje w złoto jako alternatywna forma lokowania kapitałów na rynku polskim, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, „Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia”, nr 29.
Górska A. [2011], Zastosowanie narzędzi analizy technicznej w bezpośrednim i pośrednim inwestowaniu w towary, Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie, „Problemy Rolnictwa Światowego”, vol. 11, nr 26. DOI: https://doi.org/10.22630/PRS.2011.11.4.62
Hudson R., Dempsey M., Keasey K. [1996], A Note on the Weak Form Efficiency of Capital Markets: The Application of Simple Technical Trading Rules to UK Stock Prices – 1935 to 1964, „Journal of Banking and Finance”, vol. 20. DOI: https://doi.org/10.1016/0378-4266(95)00043-7
Isakov D., Hollistein M. [1999], Application of Simple Technical Trading Rules to Swiss Stock Prices: Is It Profitable? „Financial Markets and Portfolio Management”, vol. 13, nr 1.
Lee Y.M. i in. [2013], Does Gold Act as Inflation Hedge in the USA and Japan? „Transformations in Business & Economics”, vol. 12, nr 2(29).
Mensi W. i in. [2013], Correlations and Volatility Spillovers across Commodity and Stock Markets: Linking Energies, Food, and Gold, Munich Personal RePEc Archive, Paper No. 44395, posted 12.
Pring M.J. [1998], Podstawy analizy technicznej, WIG-Press, Warszawa.
Singh R.P., Kishor N. [2014], Co-Integration of Gold Price Movement with Nifty Indices: A Study in Indian Context, „Transnational Corporations Review”, vol. 6, nr 1. DOI: https://doi.org/10.1080/19186444.2014.11658380
Pobrania
Opublikowane
Numer
Dział
Licencja
Prawa autorskie (c) 2015 Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa 4.0 Międzynarodowe.
